Банки замедляют рост

– Это будет означать момент насыщения банковского рынка, – подчеркивает помощник управляющего инвестфондом КУА «Кинто» Николай Мягкий. По его словам, с этого момента рентабельность банков станет наиболее важным показателем для потенциальных инвесторов. Период сверхдоходности, характерный для развивающегося рынка, завершится.

Сегодня рентабельность банковских активов в Украине составляет 1,3 % и оценивается как невысокая. Связано это с продолжением экспансии крупных банков в регионы и затратами на построение там локальных сетей, а также стремительным наращиванием объема активов. В Украине в текущем году их рост составил 110 %, тогда как в Центральной и Восточной Европе – 50 %, в Западной Европе – 27 %. Кроме того, в качестве потенциальных рисков называются нестабильность украинской экономики, давшей по итогам 2007 г. инфляцию в 14 %, и недостаточную капитализацию украинских банков. Исходя из результатов торгов на ПФТС в январе – сентябре текущего года она составила 53,47 млрд грн.

Вместе с тем сейчас риски для банковской системы оцениваются экспертами как минимальные – при сохранении макроэкономических предпосылок для роста. В розничном сегменте это достижение населением определенного благосостояния – при низком уровне обладания товарами долгосрочного пользования. Так, в Украине на 100 домохозяйств приходится 17 автомобилей, тогда как в странах Центральной и Восточной Европы – 58. Столь же значительная разница наблюдается по компьютерам и бытовой технике: 12 против 49 и 188 против 267 соответственно. Это позволяет говорить о больших возможностях потребительского кредитования. В корпоративном секторе перспективы не менее оптимистические. Поскольку отношение задолженности к собственному капиталу компаний в Украине составляет 28 %, тогда как в ЦВЕ – примерно 50 %, в Западной Европе – свыше 100 %. Что же касается ипотечных кредитов, то в Украине они в настоящее время составляют 5 % ВВП, в ЦВЕ – 7 %, в Западной Европе – 38 %. «То есть, ипотечный бум для Украины еще впереди», – резюмирует Мягкий.

В связи с этим в 2008 г. на фондовый рынок может вернуться мода на акции банков, полагают представители инвесткомпаний. По итогам уходящего года наибольшим спросом пользовались ценные бумаги энергокомпаний. На втором месте – горно-металлургический сектор и лишь на третьем – представители финансового сектора. Купля-продажа банковских акций за 9 мес. 2007 г. составил 1,14 млрд грн, или 20,3 % от общего объема биржевых торгов.

С момента мирового финансового кризиса акции банков упали в среднем на 3 %, а на акции энергетического и горно-металлургического сектора возросли на 50 %. Причем в украинских реалиях это связано не с ухудшением показателей работы банков, а с пессимизмом инвесторов, который участники фондового рынка расценивают как спекулятивную составляющую. Они также отмечают, что интерес к акциям отдельных украинских банков в 2008 г. будет проявляться на фоне их возможного приобретения зарубежными стратегическими инвесторами, а также допэмиссии.

Указанные тенденции в среднесрочной перспективе принесут, прежде всего, ужесточение правил и объемов внешних займов для украинских банков. Это довольно ощутимо отразится на их кредитной политике. Поскольку в настоящее время на внешнее рефинансирование приходится 25 % от совокупной суммы активов банковской системы Украины. Хотя аналитики и не считают указанное значение критичным. Затягиваемое вступление в ВТО участники финансового рынка в Украине также считают позитивным моментом, дающим время на подготовку к открытой конкуренции с иностранными банками.